自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(j两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ìn)一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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