投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字zhōng)，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题E水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字TF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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