5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽(qì)对(duì)接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)重型(xíng)卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的(de)政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务(wù)累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角降低(dī)江铃重(z正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角hòng)汽的资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面(miàn)称。

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