一(yī)度(dù)被称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资(zī)者(zhě)不仅在(zài)新发(fā)基金中占据(jù)主流，存量(liàng)产品也超过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对(duì)此表示，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民(mín)转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗权(quán)益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的(de)37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的(de)个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比(bǐ)的(de)大幅(fú)提升。

　　具体到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高的现(xiàn)象(xiàng)，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募(mù)资(zī)环境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投(tóu)资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对(duì)于(yú)个股来说，也能(néng)更好地(dì)分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾(qīng)向于白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗交易新上市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构(gò白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗u)增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平(píng)均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势(shì)中，个人投资者在行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据更代(dài)表(biǎo)了机(jī)构投资(zī)者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们(men)发现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产组合(hé)配置(zhì)中的一(yī)个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡(héng)的投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风险偏好也(yě)随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个(gè)人(rén)投资者入(rù)市规模激(jī)增，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤其是操作(zuò)难度(dù)较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们对(duì)于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的(de)投资(zī)领域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步获(huò)得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益的认知将越来(lái)越深(shēn)入，近几年可以看到更多投资(zī)者(zhě)会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消费、新能(néng)源、医(yī)药(yào)等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人(rén)占比超过机构，有利于股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民(mín)转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的(de)参与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个(gè)人(rén)占(zhàn)比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗