昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁(cái)院的(de)仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心(xīn)于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地(dì)产(chǎn)集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民币50亿(yì)元以取得(dé)恒大地(dì)产约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终止对深(shēn)圳经济特区房地(dì)产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司的(de)重(zhòng)组计划(huà)，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议项(xiàng)下(xià)的回(huí)购承(chéng)诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及(jí)收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知，被执(zhí)行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒(héng)大地产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差额(é)补(bǔ)足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违约(yu几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购(gòu)的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人(rén)民币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每(měi)日(rì)经济(jì)新(xīn)闻报道，多名市(shì)场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市场化、法治化解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资(zī)者(zhě)之间就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下来，如(rú)果不能(néng)妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行(xíng)问题，许家印个人很可(kě)能(néng)从而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗(àn)示支持进一步加(jiā)息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需(xū)要进(jìn)一步加息(xī)。她还(hái)表示，本月迄(qì)今(jīn)的关键(jiàn)数(shù)据并未(wèi)让(ràng)她相(xiāng)信(xìn)物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧货币政策(cè)以获得(dé)足够的限制(zhì)性货(huò)币政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了>

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的(de)影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策利率需要(yào)在一段时间内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也(yě)出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月新低(dī)，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济前景的担(dān)忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方面，几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了现况(kuàng)指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀(zhàng)预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并(bìng)导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信(xìn)心的5年(nián)通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息75个(gè)基点中起到了重(zhòng)要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日(rì)，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌(diē)0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布(bù)的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国(guó)当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳(jiā)的数据使得(dé)投(tóu)资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预(yù)期对大(dà)宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在历(lì)史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及(jí)同为避(bì)险资产的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭(niǔ)转了市(shì)场对美联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动(dòng)美(měi)元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格(gé)局。当(dāng)前国际货(huò)币体系表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各(gè)国国(guó)际储备(bèi)中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认(rèn)为，当前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利(lì)率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力(lì)必然逐步(bù)增(zēng)加，这(zhè)从今年美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对(duì)贵(guì)金属价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影(yǐng)响，需持续(xù)关(guān)注美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势(shì)主(zhǔ)要受美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)和避险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)依然(rán)较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的(de)预(yù)期(qī)下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属(shǔ)带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的(de)各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的(de)“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后(hòu)一周前仍未能(néng)取得(dé)进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将会(huì)对市场形成较大冲击。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温(wēn)可能(néng)令美债(zhài)、美(měi)元和(hé)黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，白银较黄金工(gōng)业属性更(gèng)强，因此其对(duì)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员(yuán)师(shī)橙表示，此前国(guó)内经济(jì)数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布(bù)的与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不(bù)理(lǐ)想，这(zhè)激(jī)发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易(yì)动机(jī)，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相对(duì)悲观(guān)，引发工业(yè)品(pǐn)回(huí)落(luò)，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目前在(zài)5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担(dān)忧，在这样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置(zhì)。而白银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业品(pǐn)相(xiāng)对疲(pí)弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并(bìng)不(bù)大。后市需要(yào)关注美(měi)联储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时(shí)出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外(wài)，还(hái)需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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