财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kò外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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