一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了(le)机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法跟(gēn)踪效(xiào)率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益(yì)ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而(ér)从(cóng)全市(shì)场数(shù)据看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者(zhě)占比的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来(lái)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些(xiē)个人(rén)投资者也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更高，相对(duì)于(yú)个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究也补充道，个人(rén)投(tóu)资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根较(jiào)深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者对于时间(jiān)成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风向标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数据(jù)更(gèng)代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为(wèi)是(shì)ETF投教工作在(zài)发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移默(mò)化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行业(yè)和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上(shàng)升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规模激(jī)增(zēng)，而在经(jīng)历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是(shì)操作难(nán)度(dù)较高(gāo)的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得(dé)个人(rén)投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基(jī)煜研究(jiū)分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者(zhě)对于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深(shēn)入，近(jìn偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法)几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多投资者会(huì)基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基(jī)民，为(wèi)投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分(fēn)散波(bō)动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出了(le)更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法