券(quàn)商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中(zhōng美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别美女脱了个精光露出奶囗和尿囗是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河美女脱了个精光露出奶囗和尿囗（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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