钠电池产能规划g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠(nà)电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的(de)现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达(dá)效后(hòu)，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德(dé)时代(dài)落地(dì)奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被(bèi)推到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本(běn)拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成(chéng)本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价(jià)持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是(shì)原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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