全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(z中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ú)够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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