近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元(yuán)，经(jīng)营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化对(duì)外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公(gōng)司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也(yě)要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和(hé)笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的(de)投资(zī)逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发(fā)展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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