全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEM在职教育是什么意思，补充在职是什么意思G）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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