3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济(jì)是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持(chí)续(xù)平(píng)稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经(jīng)济增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)有(yǒu)望进一步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级r: #ff0000; line-height: 24px;'>三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同(tóng)深(shēn)化供给(gěi)侧(cè)结(jié)构性改革有机结合(hé)起来，在(zài)稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济(jì)运行持续好转。

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