金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融(róng)资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人(rén)民币贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款(kuǎn)减少(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持(chí)平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存款的流出(chū)而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款减少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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