五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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