本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什(shén)么(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法me)研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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