北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的(d当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思e)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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