本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工(gō田井读什么字，畊和耕的区别ng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研(yán)发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(田井读什么字，畊和耕的区别gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务(wù)及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)田井读什么字，畊和耕的区别虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司(sī)现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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