4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲势(shì)头，下游纺企开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价持(chí)续上(shàng)涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉价格(gé)承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外(wài)棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面(miàn)。

　　迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来(lái)一直维持倒挂(guà)的格(gé)局，近(jìn)期随着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相对较强的原(yuán)因在于国内供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内需(xū)求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气(qì)不利棉(mián)花(huā)播种和出苗(miáo)，减产预(yù)期推动国内棉价不(bù)断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受(shòu)消费旺季拉动(dòng)效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排(pái)单时间达到近(jìn)两年来最高水(shuǐ)平。同时由(yóu)于(yú)大部(bù)分纺(fǎng)企纱线产品库存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为棉花市(shì)场消(xiāo)费提(tí)供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为(wèi)主。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的(de)上(shàng)涨也并(bìng)未有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯(pī)布价格近期均(jūn)有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的推(tuī)动(dòng)下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续(xù)出(chū)现低(dī)温降(jiàng)雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带来了(le)不利影响迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘(chén)暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生(shēng)不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端(duān)天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进(jìn)度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行(xíng)业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意(yì)向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温(wēn)天(tiān)气的双(shuāng)重作(zuò)用下，新年(nián)度棉花减产概率(lǜ)大大(dà)增加(jiā)。需求端，目前(qián)下(xià)游纺织企业的开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低(dī)水平(píng)，整体表现尚(shàng)可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为(wèi)支(zhī)撑(chēng)全球(qiú)棉花消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对纺织(zhī)品(pǐn)服装的(de)消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外地区(qū)棉花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预测(cè)，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量(liàng)小幅(fú)下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消(xiāo)费量大幅调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费(fèi)将显著复(fù)苏(sū)，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在国(guó)内经济向好预期(qī)下(xià)，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增(zēng)强，国内棉(mián)花价(jià)格随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花(huā)价差(chà)（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现(xiàn)自(zì)去年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(mián)花价差延续(xù)正值。国(guó)内棉花价格回(huí)归至外棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用(yòng)棉(mián)成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质性利好，天气对产量(liàng)的影响(xiǎng)仍(réng)有待(dài)观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑(huá)是大(dà)概率事件，今年已有许(xǔ)多(duō)轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加(jiā)工设备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有(yǒu)望继续(xù)抬升。

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