全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

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　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Bookin正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗g等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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