财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其(qí)）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成(chéng)，多位(wèi)知(zhī)名(míng)基金经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工(gōng)智能(néng)，加仓同花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其道(dào)的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期(qī)成长价值的基(jī)金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能(néng)看(kàn)出(chū)葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的(de)芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的(de)应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别金经理加仓(cāng)AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能(néng)的(de)产业趋势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力(lì)、传输和下(xià)游运(yùn)用，在经济复苏相(xiāng)对温和的(de)情(qíng)景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电影(yǐng)新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则加仓了立(lì)讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比例一个很重(zhòng)要的临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入(rù)过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了(le)解(jiě)，广(guǎng)发(fā)基(jī)金(jīn)成长团队(duì)对新能源的钟爱(ài)业内闻(wén)名，最新披露的一(yī)季报(bào)中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎(qíng)升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的(de)占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值积累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德时代、三安(ān)光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比去年年底该(gāi)基(jī)金增(zēng)持(chí)了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因(yīn)素(sù)已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章恒(héng)在接受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在(zài)A股找到(dào)明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的(de)估值(zhí)体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士(shì)仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加(jiā)速(sù)AI融(róng)合应用产品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期(qī)的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的(de)时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证券策略(lüè)首席(xí)分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是(shì)很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没(méi)有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技股的机会(huì)是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资(zī)阶段(duàn)不太适合大多(duō)数的投资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮(lún)后续调整时(shí)长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别