近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果gǔ)获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果市(shì)平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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