在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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