总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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