钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作(zuò)为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析(xī)师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各(gè)种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技(j为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电(diàn)产能(néng)远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合银团申(shēn)请不超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子(zi)电(diàn)池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(néng)量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在(zài)动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部(bù)投入(rù)轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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