昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘(pán)商品期(qī)货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时(shí)间(jiān)周二，美股三(sān)大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款　　由于美国地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导致美国(guó)国债价格飙(biāo)升，短期市场利率(lǜ)大幅下(xià)跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交(jiāo)易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前(qián)反映出，央行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗(àn)示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次(cì)加息的可(kě)能(néng)性kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款约为80％。而本(běn)周早些时候，交易(yì)员认为(wèi)美(měi)联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅(fú)降(jiàng)低加息的可(kě)能性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的(de)计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上(shàng)限，由此产生的(de)债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上限是(shì)国会的一(yī)项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将(jiāng)可(kě)能无法向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣(xuān)布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)连任竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)。我相信这是我们的(de)时刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民(mín)主党内部没有真(zhēn)正的(de)挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可能受到(dào)“持续而(ér)激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将(jiāng)年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主党人(rén)，认(rèn)为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交(jiāo)所公布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家(jiā)期(qī)货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，所有品种期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)市(shì)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报(bào)价的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)相关品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合约的(de)保(bǎo)证金调整系数(shù)根(gēn)据相应股指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅(guī)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自(zì)政策面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑(jí)依(yī)旧(jiù)在于(yú)产业基本(běn)面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货(huò)生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存(cún)来看(kàn)，今年下半年市场不会出(chū)现生(shēng)猪货源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大(dà)华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增(zēng)加(jiā)，至少对应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前(qián)生(shēng)猪出(chū)栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，目前(qián)生猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规(guī)模化、集团化方(fāng)向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪(zhū)场(chǎng)中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明(míng)显高于去年同期(qī)，产(chǎn)能较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升(shēng)。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库(kù)存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费(fèi)总(zǒng)结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪(zhū)的需(xū)求(qiú)大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示(shì)，此次需求(qiú)好转主要(yào)在(zài)于(yú)冻品(pǐn)入(rù)库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实(shí)质性(xìng)好转。目(mù)前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾(wěi)，从走量(liàng)看并未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度(dù)气(qì)温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继(jì)续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假(jiǎ)期效应过(guò)后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需(xū)基本面。当前(qián)距(jù)“五一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘(pán)面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大(dà)概(gài)率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存(cún)栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出(chū)栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款àng)季，供减(jiǎn)需(xū)增预期(qī)下，相对(duì)支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面(miàn)11月价格(gé)相(xiāng)对(duì)坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上(shàng)涨的(de)基础条件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿(yuàn)强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到(dào)来(lái)从而降低国内(nèi)需求(qiú)的(de)担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日(rì)报记者，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫(yì)情(qíng)的波(bō)及范围(wéi)预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一(yī)波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将回(huí)归基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来(lái)看，目前(qián)处于短多(duō)长空的(de)局(jú)面。

　　据国(guó)海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的(de)交易逻(luó)辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交(jiāo)易日均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已步(bù)入增产季(jì)，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超预(yù)期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲(chōng)击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着复(fù)产利多增强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末(mò)，其食用油总库存(cún)依(yī)旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据(jù)目(mù)前已经走负(fù)的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计(jì)4—6月国(guó)际(jì)棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一(yī)步好转，需(xū)求有望回(huí)升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份东南亚天气(qì)值得关注，目(mù)前(qián)已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏(zòu)将(jiāng)被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油(yóu)有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无(wú)法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内(nèi)库(kù)存短(duǎn)期(qī)内仍(réng)可能(néng)加速去化。长期市(shì)场对(duì)于未(wèi)来(lái)供应充裕的预期(qī)基本一(yī)致(zhì)。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求较差(chà)，未(wèi)来(lái)产地存在累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供应压(yā)力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或(huò)以区间调整为主。长期来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

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