自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(j1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ì)度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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