五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌(diē)至2008圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么 号“中产投资(zī)”）

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