衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前魏承泽作品集 魏承泽一类的作者的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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