从基金份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加(jiā)严(yán)格，基(jī)金管理人需(xū)要(yào)增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安(ān)全(quán)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风控(kòng)水(shuǐ)平的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基(jī)金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方(fāng)面(miàn)，也需要(yào)满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对(duì)金(jīn)融市(shì)场的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了(le)更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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