美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银(yín)行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数(shù)字(zì)资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或(huò)中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入(rù)集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难(nán)以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么