踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者(zhě)人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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