北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新(x燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗īn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗