30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(dān)心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市(shì)场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非(fēi)压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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