海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下(xià)游转移；中(好好记住我在你体内的感觉zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替代(dài)的(de)半导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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