金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出g)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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