本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法流量(liàng)中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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