财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次1dm等于多少cm 1dm等于多少m事(shì)件有(yǒu)关(guān)的一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)问(wèn)题终(zhōng)于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银(yín)行和(hé)做市商组(zǔ)成的委(wěi)员会一致投票通过(guò)了上述决(jué)议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞(ruì)信(xìn)本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参(cān)考债券（次级债）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构(gòu)成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬(xún)的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额(é)减记(jì)，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(zài)信(xìn)贷(dài)事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资(zī)产的面值减去违约后(hòu)的市(shì)场价值。各(gè)个区域的(de)信(xìn)贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务(wù)相关(guān)的CDS名(míng)义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这部分的损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员(y1dm等于多少cm 1dm等于多少muán)会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月(yuè)得(dé)出(chū)“不宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士(shì)政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也(yě)在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事会，同(tóng)时(shí)在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1dm等于多少cm 1dm等于多少m