总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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