美(měi)国(guó)历史上(shàng)首(shǒu)次债务违(wéi)约风险(xiǎn)正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就美(měi)国(guó)债务违约发(fā)出(chū)警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上限问题(tí)，美(měi)国可能最早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党(dǎng)的国(guó)会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联邦(bāng)政府举债额度(dù)比预期(qī)消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限僵局中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方(fāng)政府系列(liè)证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室(shì)发布的(de)最新(xīn)报(bào)告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月(yuè)初耗尽资金的(de)风险较之前(qián)更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格(gé我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险要大得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告(gào)中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告(gào)后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国(guó)国(guó)会(huì)的四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(shuō)，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一(yī)场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶(è)化(huà)的(de)信贷(dài)市(shì)场(chǎng)，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关(guān)家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限的对(duì)峙“有(yǒu)可能(néng)威(wēi)胁(xié)我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发(fā)全球对于美(měi)债违约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的为履行(xíng)已(yǐ)产(chǎn)生的(de)支付义务(wù)而举债的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道(dào)，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了(le)共和党的债务上限法案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行的美国经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题最(zuì)早将(jiāng)在下个(gè)月(yuè)显现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债出现技术性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示(shì)，预计(jì)有关美国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限对(duì)未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及关(guān)键(jiàn)的债(zhài)务上限最后(hòu)期限(xiàn)的(de)时间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能(néng)性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示(shì)，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小。债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债(zhài)券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有限。

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