5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的(de)交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审批(pī)事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历(lì)史上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的(d司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文e)价格(gé)，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不(bù)再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车(chē)此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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