美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的(de)财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几cos180°是多少，cos180度等于多少(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认(rèn)为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美cos180°是多少，cos180度等于多少国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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