随着一(yī)季报(bào)披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之(zhī)称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持(chí)仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革三只基(jī)金是(shì)全市场公募FOF一季度持(chí)有(yǒu)只数(shù)最多的权益基金，相比去(qù)年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基金前(qián)三(sān)名(míng)。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看，部分(fēn)公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)快的行业(yè)做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多(duō)位(wèi)FOF基(jī)金(jīn)经理认为(wèi)，中期维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基(jī)金经理(lǐ)新一季的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公(gōng)募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年(nián)末是(shì)与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月持有等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置(zhì)华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置(zhì)1年(nián)持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基(jī)金将华商(shāng)新趋(qū)势优选作为前(qián)三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增(zēng)持了(le)17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季度(dù)末，成立以来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增加了(le)6只，环比减持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科(kē)瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估(gū)值被错杀的(de)个股，对于(yú)基本面坚固(gù)或出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的(de)公(gōng)司敢于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供给改(gǎi)革在一(yī)季度新(xīn)进(jìn)公募(mù)FOF买入只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改革基金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是(shì)化学博(bó)士，有过(guò)多年化工研究经验(yàn)，他坚持(chí)在熟(shú)悉的(de)行业内把握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据统计，被动(dòng)指数基(jī)金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生(shēng)科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持(chí)份额前三；偏(piān)股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股票基(jī)金增(zēng)持(chí)前三分别为中欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇添富外(wài)延(yán)增(zēng)长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平衡、易方(fāng)达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例

　　一(yī)季(jì)度(dù)A股市(shì)场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提振与人工智能主题的(de)不断发酵，科技(jì)板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和(hé)新能源(yuán)等板块(kuài)表现较弱。从一季度披露(lù)的情(qíng)况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也(yě)有(yǒu)部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了减仓， 增加了(le)部分(fēn)业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期(qī)业绩领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中表示(shì)，本季度基金主要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持(chí)权益资产的仓位略高(gāo)于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型基金的配(pèi)置比(bǐ)例，同时适度降(jiàng)低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢(féng)高(gāo)减持部分转债品种，增(zēng)加其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝(jué)对收(shōu)益或相对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继续根(gēn)据(jù)既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易(yì)等投资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁的(de)股票。

　　组合风格上(shàng)，目(mù)前权益部(bù)分依然(rán)保持略超配价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度(dù)已显著下降，保持(chí)一贯的(de)“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置策(cè)略(lüè)，通过(guò)积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益(yì)和(hé)绝(jué)对收益的投资(zī)机会不断增(zēng)厚组(zǔ)合(hé)收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈现为“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度持(chí)仓(cāng)上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债(zhài)、万家安弘淡出前十大之列。

　　中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省="持仓大曝光(guāng)！“专业买手”最爱这些基金(jīn)（名(míng)单）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095107746.png">

　　“在年初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全年市场的主线(xiàn)判断(duàn)不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除(chú)了向(xiàng)小市值成长风格有一定偏(piān)离外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基(jī)金经理对今年全(quán)年股(gǔ)票市场的主要(yào)方向逐渐有了较明确的判断，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济(jì)相关的基金和(hé)股票(piào)，未来计划视相(xiāng)关(guān)板块的估值水平变化做动(dòng)态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老(lǎo)2035三年(nián)今(jīn)年(nián)一季度的(de)主要持仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策略(lüè)，但(dàn)继续(xù)对部(bù)分主动权益基(jī)金进行了分散和优(yōu)化(huà)，在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业之间分化(huà)巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风(fēng)格(gé)的(de)持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行(xíng)业基(jī)金，增持部分(fēn)短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一(y中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ī)季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的(de)权(quán)益仓位，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面和(hé)估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金(jīn)，减仓美股基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合(hé)处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度(dù)适度降低(dī)了深(shēn)度(dù)价值和价值(zhí)质量等偏价值策略的(de)基金的(de)超配比例(lì)，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置(zhì)比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技(jì)行(xíng)业经(jīng)历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选择那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期(qī)大幅度(dù)上涨的、最亮眼的(de)科技基(jī)金。在不同地(dì)域的(de)投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港(gǎng)股基金的配置比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益(yì)类资产(chǎn)年度(dù)目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金(jīn)的权益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置(zhì)比(bǐ)例(lì)战术型标(biāo)配，对阶段(duàn)性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有一(yī)季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支持方向作为调整配置主要方(fāng)向，组合主要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于(yú)业绩预期(qī)增速(sù)较(jiào)高(gāo)板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和(hé)消费者信(xìn)心等(děng)方面的观察(chá)，鹏(péng)华(huá)养老(lǎo)2045将组(zǔ)合权益资产维(wéi)持超配(pèi)状态(tài)，结构上均衡(héng)配置于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替(tì)代的科(kē)技制(zhì)造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风险和机会？如何(hé)寻找投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经(jīng)理们也在(zài)一季报中提(tí)到了(le)对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数(shù)据(jù)真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产估值修(xiū)复。从确(què)定(dìng)性和未来发展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供需格(gé)局(jú)和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜在(zài)超预期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的(de)部(bù)分细(xì)分领域(yù)配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标(biāo)五年(nián)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春(chūn)杰表(biǎo)示，对(duì)于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位、相(xiāng)对债券(quàn)资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资提供(gōng)一定安(ān)全边际。年内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托(tuō)底的(de)空间(jiān)。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需(xū)政(zhèng)策加码的领域(yù)，包(bāo)括地产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成份，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会持续关注新(xīn)技术对(duì)经(jīng)济(jì)各个领(lǐng)域的影响；对消费服(fú)务业来(lái)讲，去年博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二季度市(shì)场(chǎng)对(duì)其关注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出行、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城(chéng)养(yǎng)老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌(diē)属于“放(fàng)开交易”、春季躁(zào)动后(hòu)的正常回调(diào)。复(fù)盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面均能有所(suǒ)作(zuò)为(wèi)，基(jī)本面的(de)总体改善能(néng)激活市场的生态，市场会(huì)不断(duàn)寻找基(jī)本面改善的诸多细(xì)分方(fāng)向。结(jié)构方面(miàn)，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改(gǎi)善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的(de)细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投资价值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国企改革(gé)能(néng)否带来(lái)相关行业、企业基(jī)本面的改善，并打开估值提升的(de)空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的估值性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别(bié)是(shì)国(guó)产替代的关键(jiàn)环(huán)节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半(bàn)导(dǎo)体行业可(kě)能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的(de)景气度相较于去年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术(shù)的突破(pò)，有可能打开科技板块(kuài)的成(chéng)长空间。

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