美(měi)国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物(wù)医(yī)学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊(yī)里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景(jǐng)下(xià)，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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