今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎn粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思g)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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