“非农之(zhī)夜”不(bù)平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美(měi)联(lián)储7月(yuè)加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会议(yì)期间将加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季(jì)报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农(nóng)从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就(jiù)业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市场边(biān)际降温的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失(shī)业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本是60年代(dài)以来(lái)的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资(zī)增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对(duì)通胀(zhàng)的(de)助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的(de)必要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力较大(dà)时继(jì)续加息。美联(lián)储利率会议落(luò)地前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务(wù)上限问题落(luò)地，美债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长(zhǎng)级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可(kě)能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也让分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可(kě)能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙(shā)特(tè)在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成为(wèi)北约成员国之(zhī)前需要(yào)更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)的话报道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的(de)路线(xiàn)图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国(guó)等北约(yuē)国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避(bì)免了(le)可能出(chū)现的(de)美(měi)国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议(yì)或暂(zàn)停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回(huí)落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资(zī)产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(yuán)/吨的(de)整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监(jiān)测(cè)显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季(jì)交割品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的(de)政(zhèng)治、战略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并(bìng)称(chēng)为四大工业原(yuán)料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事(shì)实：中国(guó)的(de)天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求(qiú)的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多变的国(guó)际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过(guò)才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对中(zhōng)国全年的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更上一(yī)层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季到(dào)来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季节性的(de)增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预(yù)计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面(miàn)积(jī)开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以下的概率较高，但由于季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院能(néng)化高级分析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对开工(gōng)率(lǜ)形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今年的(de)预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区(qū)天(tiān)然(rán)橡胶现货(huò)库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是(shì)宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危机和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端(duān)。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一(yī)波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能(néng)刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关(guān)注天气端(duān)是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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