金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化巨头(tóu)”先正达(dá)的A股上市(shì)之路可谓是一波三(sān)折，犹如(rú)坐过山(shān)车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚(jiǎo)之际(jì)被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达(dá)的(de)上市之路(lù)再添一段新的历程(chéng)。先正达(dá)将(jiāng)作别科创板，将目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所(suǒ)网站(zhàn)显示，上交所(suǒ)日前(qián)做出决定终止对先正达集团股份有限(xiàn)公司(sī)首次公开发(fā)行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布答记者问(wèn)对先正达是上市予以了(le)回(huí)应。上交所相关负责人表示(shì)，已收到先(xiān)正达集团提交的撤回在(zài)科创(chuàng)板首发上市的申请，并已按照规(guī)则完成相关流程(chéng)。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)在回(huí)应中透露(lù)，先正(zhèng)达集团(tuán)表示将转申(shēn)报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企业(yè)对上市(shì)板块的自(zì)主选(xuǎn)择，支(zhī)持大型农(nóng)业科技(jì)企业上(shàng)市，推进相(xiāng)关(guān)工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于(yú)为何科创板向先正达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释，至(zhì)于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板(bǎn)定位是否一致问题，也未作明确(què)答(dá)复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于(yú)市(shì)场稳定(dìng)考虑并不是科(kē)创板(bǎn)将(jiāng)先(xiān)正(zhèng)武警能打过特警吗达拒(jù)之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原因，市(shì)场人士分(fēn)析(xī)不排(pái)除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目(mù)前国际国内形势(shì)复(fù)杂，又正处于(yú)全面实(shí)行(xíng)注册制改革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注册企业正在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程(chéng)中(zhōng)。先正达集团自身规(guī)模和募集资金(jīn)量较大(dà)，市场关注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头(tóu)先(xiān)正达集(jí)团(tuán)

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中(zhōng)武警能打过特警吗国化工集团旗(qí)下农化(huà)板块业务整合而成，主要由(yóu)瑞(ruì)士(shì)先正达、安道麦及(jí)中化集团农业业(yè)务组成，直到2022年(nián)才运行满(mǎn)三年。

　　武警能打过特警吗先正(zhèng)达集团控股股东为农化公(gōng)司，农化公司由中国中(zhōng)化通过其(qí)全(quán)资子公(gōng)司中国(guó)化工间(jiān)接全资持(chí)有，实(shí)际控(kòng)制人系国务院国资委。集(jí)团(tuán)旗下现分四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴(bā)塞(sāi)尔的(de)先正(zhèng)达植保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正达种子、总部(bù)位于以(yǐ)色(sè)列的(de)安道麦以及先正达集(jí)团(tuán)中国。业(yè)务主要(yào)分布在(zài)北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中东地区、中国及除中国以(yǐ)外(wài)的亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营业务涵(hán)盖植(zhí)物保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事(shì)现(xiàn)代农业服务。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正达(dá)集团在(zài)全球(qiú)植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)一、作物营养行业排名第(dì)一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地也有忧(yōu)虑(lǜ)之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身(shēn)质地也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末(mò)，公司(sī)商誉账面价(jià)值分别为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于母公司股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉(yù)后的(de)归属于母公司股东权益合(hé)计(jì)的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上(shàng)交所(suǒ)在(zài)问询函中(zhōng)要求先正达就可能面临的商誉(yù)减值风险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达(dá)回复(fù)称，尽(jǐn)管报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公司未对商誉(yù)计提(tí)减(jiǎn)值，但(dàn)如(rú)果被收购公司(sī)未来(lái)运(yùn)营状(zhuàng)况未能(néng)达到预期，公(gōng)司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建(jiàn)议(yì)投资者充分关(guān)注商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达集(jí)团于(yú)2021年(nián)6月(yuè)宣布拟申(shēn)请科创板(bǎn)上市(shì)。当(dāng)年9月，因发(fā)行上市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已过有(yǒu)效(xiào)期，需要补充提交，上(shàng)交所中止(zhǐ)其发行上市(shì)审核(hé)；随后的(de)10月，上交所(suǒ)恢复其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之(zhī)前计划募资650亿(yì)元，若(ruò)能(néng)成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产(chǎn)的(de)扩展、升级和维护以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元(yuán)用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债(zhài)务。

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