4月21日(rì)，国家外汇管理局副(fù)局(jú)长(zhǎng)、新闻发言(yán)人(rén)王春英在国新办发布会上介绍2023年一(yī)季度外(wài)汇收支(zhī)数据时表(biǎo)示什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，去年在高通胀(zhàng)压(yā)力(lì)下，美联储快速收紧货币政策，美元汇率(lǜ)和利率都有明显抬升，面对中美利(lì)差倒挂，中(zhōng)国证券(quàn)市场外资也有所调整，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还(hái)是保持(chí)了稳定，境外央行和(hé)银行(xíng)类(lèi)机构(gòu)投资中国债(zhài)市表现(xiàn)是相对(duì)稳定(dìng)的，股票市场总体(tǐ)外资还是呈现净流入。

　　王春英(yīng)说，近几个月随着(zhe什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)内外部环境的(de)改(gǎi)善，外(wài)资(zī)对中国证(zhèng)券(quàn)投资总体是向好的。首先，中国的(de)经济稳(wěn)步恢复，市场(chǎng)预期得到提振。境外(wài)投(tóu)资者对人民币(bì)资产的投资热(rè)情明显回升。其次，受多方因(yīn)素影响，近期美(měi)元汇率(lǜ)和利率从(cóng)高位回落，中美十年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率倒(dào)挂(guà)程度趋向收敛，已(yǐ)经从(cóng)最高(gāo)的1.5个(gè)百分点收窄了一半，当前是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年(nián)1月份，外资净买入(rù)境内(nèi)股(gǔ)票(piào)创历史新高；3月份，外资持有境(jìng)内债券余(yú)额环比(bǐ)回升。

　　未来(lái)，人民(mín)币资产的(de)几(jǐ)个特点还会吸引境外投资者(zhě)稳步投(tóu)资中国证券市场(chǎng)。中国人(rén)民币(bì)资产(chǎn)具有几个特点(diǎn)：综合回报稳定、投资价值高、多元化配置需求比较强。

　　第(dì)一，人民(mín)币(bì)的(de)币值稳(wěn)定(dìng)，境(jìng)外投资(zī)者持有人民币资(zī)产汇(huì)兑(duì)影响(xiǎng)相对(duì)平稳。近年(nián)来，人民币(bì)汇率展现出稳健性的特征(zhēng)，始终在合理均衡水平上保持基本稳(wěn)定(dìng)。即使(shǐ)是(shì)外(wài)部环境复杂(zá)多变的2022年(nián)，人民(mín)币汇率(lǜ)的(de)波(bō)动幅(fú)度也明显低于日(rì)元、英镑、欧元(yuán)以及主要新兴市场货币(bì)。所以持有人(rén)民币资产，汇兑(duì)的波(bō)动影响是(shì)相对(duì)平稳的(de)。

　　第二，人民币资(zī)产(chǎn)在全(quán)球具有分(fēn)散化投资价值，可以更(gèng)好地满足境外投资者多元(yuán)化配(pèi)置需求。中国(guó)的经济周期和主要(yào)发达经济体不同步，我们宏观经济政策(cè)以我为主(zhǔ)，利率、汇率以及资产价格走势相对(duì)独立(lì)，在全球(qiú)资产配(pèi)置中有非(fēi)常好的(de)分散化的效果。做(zuò)投资(zī)的都理解这一点，也都非常喜欢这一点。同(tóng)时，中(zhōng)国的债券市场从规(guī)模看居全球第(dì)二(èr)位，这意味着我(wǒ)们的流动性好，人民币资(zī)产兼具安全性和流动性的特征，已经逐步成为准安全(quán)资产。

　　第三(sān)，人民币债(zhài)券价格稳(wěn)定(dìng)、投资(zī)回报稳定(dìng)。人民币债券投资回报(bào)波动率在(zài)全球处于低位(wèi)，回报波动率比较(jiào)低意(yì)味着投(tóu)资回报更加稳(wěn)定。经(jīng)测算，去年人民币国(guó)债指数月度回(huí)报年化波动率是2.4％，美债的波动率水平是6.6％。这(zhè)个比较显示出人民币债(zhài)券价格和投资回报是(shì)稳定的。

　　第四个特征，中国国(guó)内(nèi)股票估值低，投资(zī)前景良好。无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是(shì)市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值(zhí)相对偏低，所(suǒ)以投资价(jià)值比较高，而且(qiě)潜(qián)在风险比较低。

　　“总的来看(kàn)，未来(lái)中国(guó)经(jīng)济(jì)回升向(xiàng)好(hǎo)，金融(róng)市场开放也会稳步(bù)推(tuī)进，外资仍有流入空(kōng)间。当前，在我(wǒ)国(guó)证券市场(chǎng)中，无论债(zhài)券还(hái)是股票(piào)外资占比都是偏低的，所以外资投资(zī)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级空间(jiān)还是比较大。”王春英说(shuō)。

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