近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建设银行启动自律调(diào)查，这(zhè)是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查(chá)的(de)大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有限公司债(zhài)务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债券融(róng)资需(xū)求(qiú)，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交易(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班yì)商协会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深入调(diào)查(chá)发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家(jiā)机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)和青(qīng)岛银(yín)行，内(nèi)控执(zhí)行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市(shì)等方式(shì)参与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在(zài)日常(cháng)监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工具(jù)发行定(dìng)价(jià)严重偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公(gōng)司(sī)案(àn)件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行(xíng)自律调查(chá)。一(yī)同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名(míng)直(zhí)接(jiē)责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原(yuán)因包括低价(jià)包销多期债务融资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则要(yào)求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协(xié)会表(biǎo)示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班实提升做市(shì)交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报(bào)》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态(tài)。

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