4月以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结(jié)束了(le)内(nèi)外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价(jià)连(lián)续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较(jiào)强(qiáng)的(de)原因(yīn)在(zài)于国内供(gōng)需矛(máo)盾更(gèng)为突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好于预期(qī)，叠加(jiā)新疆天气不利棉花(huā)播(bō)种和出(chū)苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷(hé)达(dá)到75％，较(jiào)上月(yuè)提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时(shí)间达到10天(tiān)，较上(shàng)月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格(gé)持续0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对(duì)高(gāo)价(jià)棉花(huā)的接(jiē)受程(chéng)度(dù)并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡(dàn)季后(hòu)，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的上(shàng)涨也并未有效(xiào)传导到(dào)下(xià)游，棉(mián)纱、坯布价(jià)格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多(duō)的(de)推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国(guó)植棉(mián)意(yì)向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场(chǎng)对于新年度(dù)产量(liàng)大降的担忧，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快(kuài)速回(huí)升，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆地区迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对(duì)棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆棉花种植(zhí)面(miàn)积总(zǒng)计或(huò)下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气(qì)温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地(dì)区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田(tián)重播(bō)，预计新(xīn)年(nián)度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或(huò)导致减产幅(fú)度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就是(shì)行业人(rén)士对新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播(bō)种期低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新年度棉花(huā)减产概率大大增加。需(xū)求(qiú)端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开机(jī)率维持(chí)高位，而0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号成品库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需(xū)求(qiú)存(cún)在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定的压(yā)力。但中长期(qī)内(nèi)需持续(xù)复苏的(de)逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中(zhōng)国(guó)已经成(chéng)为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。